Stockholmsbörsen – så fungerar Nasdaq Stockholm

Vad är Stockholmsbörsen?

Stockholmsbörsen är det vardagliga namnet på Nasdaq Stockholm AB, en reglerad marknad för handel med värdepapper. Där handlas aktier men också obligationer, börshandlade fonder, warranter, optioner och terminer. Bolaget ägs av Nasdaq Nordic, som i sin tur ingår i Nasdaq, Inc. Samma koncern driver börserna i Helsingfors, Köpenhamn, Reykjavik, Tallinn, Riga och Vilnius.

För en privatperson är börsen den plats där köp- och säljorder möts. Du handlar inte direkt med börsen utan via en bank eller ett värdepappersinstitut som är medlem, eller som skickar din order vidare till en medlem. Börsen ser till att orderna matchas enligt fasta regler och publicerar kurserna.

Stockholmsbörsens historia i korthet

Redan på 1700-talet samlades köpmän i Börshuset vid Stortorget i Gamla stan, som stod klart 1778. Där handlades då främst växlar, sjöförsäkringar och varukontrakt. Den första fondbörsauktionen hölls den 4 februari 1863, ett datum som räknas som starten för Stockholms Fondbörs.

1. 1901 Börsen gör en nystart med ett uppropssystem efter mönster från Köpenhamn, där papperen ropades upp i tur och ordning.
2. 1929–1932 Den världsomspännande börsnedgången och Ivar Kreugers imperiums fall 1932 slår hårt mot den svenska marknaden.
3. 1979 Stockholms Fondbörs får lagstadgat monopol på börshandel i Sverige.
4. 1989–1990 Det elektroniska handelssystemet SAX tas i bruk, först för sex bolag och året därpå för alla aktier.
5. 1992–1993 Ny börslagstiftning avskaffar monopolet, och 1993 blir Stockholmsbörsen den första börsen i världen som omvandlas från förening till vinstdrivande aktiebolag.
6. 1998–1999 OM köper börsen och slår ihop aktie- och derivathandeln.
7. 2003–2006 OM går samman med finska HEX och blir OMX, som därefter köper börserna i Litauen, Köpenhamn och på Island.
8. 2006 Den gemensamma Nordiska listan införs med segmenten Large, Mid och Small Cap, och de gamla A- och O-listorna försvinner.
9. 2008 Nasdaq och OMX går samman. Börsen heter först Nasdaq OMX Stockholm och senare Nasdaq Stockholm.
10. 2010 Aktiehandeln flyttas till Nasdaqs handelssystem INET.

Listorna: Large Cap, Mid Cap, Small Cap och First North

Bolagen på huvudmarknaden, Nasdaq Stockholm Main Market, delas in i tre segment efter börsvärde, alltså bolagets totala värde på börsen. Gränserna sätts i euro för att vara gemensamma för de nordiska börserna:

Segmenten ses över en gång per år utifrån genomsnittligt börsvärde i november, med ändringar från januari. Hur gränserna och övergångsreglerna fungerar förklaras i guiden om Large Cap, Mid Cap och Small Cap.

Utanför huvudmarknaden finns Nasdaq First North Growth Market, en tillväxtmarknad för mindre bolag. Den är ingen reglerad marknad utan en så kallad MTF-plattform med enklare noteringskrav, och varje bolag ska ha en certifierad rådgivare (Certified Adviser). Kraven på information är lägre än på huvudlistan, vilket brukar betyda högre risk och ofta lägre omsättning i aktierna.

Stockholmsbörsens index

Ett index sammanfattar många aktiers kursrörelser i ett enda tal. Det är indexen du ser när någon säger att Stockholmsbörsen idag gick upp eller ned. De viktigaste är:

• OMXS30 – 30 stora och likvida aktier. Det mest citerade indexet och underliggande för terminer och optioner. Basdatum 30 september 1986 med värdet 125.
• OMXSPI – OMX Stockholm All-Share, alla aktier på huvudlistan. Basdatum 31 december 1995 med värdet 100.
• Segmentindex – OMXSLCPI för Large Cap, OMXSMCPI för Mid Cap och OMXSSCPI för Small Cap.
• Totalavkastningsindex – OMXS30GI och OMXSGI räknar med att utdelningarna återinvesteras.

Bokstäverna PI står för prisindex: indexet följer bara kurserna. När ett bolag delar ut pengar sjunker aktiekursen på x-dagen och prisindexet faller med den, trots att aktieägarna fått pengarna. GI står för gross index, som lägger tillbaka utdelningarna. Över många år blir skillnaden stor. Vad ett index är och hur det räknas förklaras närmare under aktieindex.

Handelsdagen och call-auktionerna

En vanlig handelsdag på Nasdaq Stockholm ser ut så här (svensk tid):

I en call-auktion räknar systemet fram det pris där flest aktier kan bytas, och alla avslut i auktionen görs till det priset. Stängningsauktionen ger dagens officiella stängningskurs, som används för indexens dagsförändring, för fonders värdering och för alla jämförelser dag för dag. Därför är omsättningen ofta särskilt stor de sista minuterna.

På halvdagar slutar handeln klockan 13:00, och på svenska helgdagar är börsen stängd. Se börsens öppettider och listan över helgdagar och halvdagar.

Hur sätts en aktiekurs?

Varje aktie har en orderbok med köporder på ena sidan och säljorder på den andra. Det högsta pris någon vill betala kallas köpkurs (bud) och det lägsta pris någon vill sälja för kallas säljkurs. Mellanskillnaden kallas spread. När en köpare accepterar säljarens pris, eller tvärtom, blir det ett avslut. Priset i det senaste avslutet är den kurs du ser som senast.

Kursen är alltså inget som börsen bestämmer. Den speglar bara vad köpare och säljare senast var överens om. I en aktie med många affärer ligger köp- och säljkurs tätt ihop. I en lite omsatt aktie kan spreaden vara stor och kursen hoppa mellan avsluten. Hur du läser en kurslista med senast, förändring, högst, lägst och volym går vi igenom på sidan aktiekurser idag.

Limitorder och marknadsorder

En order kan läggas med en prisgräns, en limitorder, som bara genomförs till det angivna priset eller bättre. Den kan också läggas som en order till bästa tillgängliga pris, som genomförs direkt mot de order som ligger i boken. I en lite omsatt aktie kan en sådan order få ett sämre pris än väntat, eftersom den äter sig igenom flera prisnivåer. Därför använder många privatpersoner limitorder, särskilt i mindre bolag och i början och slutet av handelsdagen.

Varför rör sig kurserna?

Kursen ändras när förväntningarna på bolaget ändras: en rapport, ett bud, en ny order, ett räntebesked eller en rörelse i valutan. Därför är listan över dagens vinnare och förlorare ofta en spegel av dagens nyheter. Se även hur indexen har gått sedan årsskiftet på börsen i år.

Aktieslag: A-, B- och C-aktier

Många svenska bolag har flera aktieslag. Skillnaden gäller nästan alltid rösträtten, inte rätten till utdelning. En A-aktie har oftast en röst och en B-aktie en tiondels röst. Aktiebolagslagen tillåter inte att en aktie har mer än tio gånger så många röster som en annan. Bolagen bestämmer själva vilka slag som finns och hur de fördelas, så kontrollera alltid bolagsordningen eller bolagets egen information.

Därför finns till exempel Volvo och Ericsson med både A- och B-aktier, medan Industrivärden har A- och C-aktier. Aktieslagen handlas i var sin orderbok och har var sin kurs. Det slag som har störst omsättning är oftast B-aktien. I OMXS30 får sedan juli 2025 bara ett aktieslag per bolag ingå.

Stockholmsbörsen och grannbörserna

Nasdaq Stockholm är en del av ett nordiskt nätverk av börser, och flera stora bolag är noterade på mer än en av dem. Nordea är ett exempel: banken har sitt säte i Finland men aktien handlas även i Stockholm. Handelstiderna skiljer sig något mellan länderna:

Oslobörsen ingår inte i Nasdaq utan i den europeiska börskoncernen Euronext. Fler marknader och deras öppettider finns under Europas börser idag.

Blankning och andra sätt att handla

Börslagstiftningen från 1992 gjorde det tillåtet att blanka aktier i Sverige, alltså att sälja lånade aktier i hopp om att köpa tillbaka dem billigare. Blankning är en del av den dagliga handeln och kan påverka kursen i enskilda bolag. Hur det fungerar och vilka risker det innebär förklaras på sidan om blankning. Utöver aktier handlas på Stockholmsbörsen även derivat som terminer och optioner, där OMXS30 är det vanligaste underliggande indexet.

Courtage och andra kostnader

När du köper eller säljer en aktie tar banken eller värdepappersinstitutet ut ett courtage, en avgift per affär. Den består ofta av ett minimibelopp eller en procentsats av affärens storlek. Handlar du utländska aktier tillkommer oftast en avgift för valutaväxling. Den andra, mindre synliga kostnaden är spreaden: köper du direkt till säljkursen och säljer direkt till köpkursen förlorar du mellanskillnaden.

Avgifterna skiljer sig mellan institut och prisklasser. Jämför alltid den samlade kostnaden för hur du själv handlar, särskilt om du gör många små affärer.

Investeringssparkonto (ISK) i korthet

De flesta privatpersoner i Sverige äger aktier via ett investeringssparkonto, ISK, eller en kapitalförsäkring. På ett ISK betalar du inte skatt på vinster och får inte dra av förluster. I stället betalar du en schablonskatt på 30 procent av en schablonintäkt som räknas fram från kontots värde och insättningar under året. Du behöver inte deklarera varje försäljning.

Enligt Skatteverket höjs den skattefria grundnivån till 300 000 kronor från den 1 januari 2026. Reglerna kan ändras, så kontrollera de aktuella villkoren hos Skatteverket. Sajten ger ingen rådgivning om vilken kontoform eller vilka aktier som passar dig.

Stockholmsbörsen är en marknad där priser bildas varje sekund. Historisk utveckling, även för stora och kända bolag, säger ingenting säkert om framtiden.

Följ Stockholmsbörsen idag

Den snabbaste överblicken finns på börsen idag. Där ser du OMXS30, OMXSPI, dagens största rörelser och de andra marknaderna. Vill du följa ett enskilt bolag har varje aktie en egen sida med dagens kurs, dagsspann och historik, till exempel Investor, Atlas Copco, Sandvik och SSAB. För marknader utanför Sverige, se världens börser.